融资租赁行业热点问题探讨辨析（六）租赁标的物价值管理租赁标的物的分类、台账管理及全生命周期的价值管理

随着经济全球化和金融创新的不断推进，融资租赁在全球范围内得到了迅速的发展。本文旨在探讨融资租赁业务中租赁物使用过程的价值管理模型，以及建立管理模型时需要设立的评价维度。通过对租赁物价值管理的深入分析，我们希望可以研究处一套科学、系统的价值管理模型，并且从不同评价维度进行阐述，以期为融资租赁公司在制度制定与实践操作提供参考与帮助。

众所周知，融资租赁具有融资融物的特性。不论是直租业务还是回租业务，承租人都是通过融资租赁公司认可的适格租赁物，实现融资融物的目的。因此，租赁标的物在整个融资租赁业务中具有核心地位，其价值认定的准确性直接影响到融资租赁合同的签订和执行。对于租赁公司而言，租赁物价值认定的准确性不仅关乎风险控制，更是决定租金定价和收益回报的关键因素。

在融资租赁业务开展之初，业务人员首先需对租赁标的物的价值进行初步判断，这关系着某项业务是否具有继续开展的可能性。业务人员需结合市场行情、设备新旧程度、技术先进性等多维度因素。技术评估需要综合考虑市场行情、折旧率、使用状况等因素，确保评估结果客观公正，避免因价值认定偏差导致合同纠纷影响业务稳定性，精准的价值评估还能为后续租金设定提供科学依据，确保租赁双方利益均衡。

目前，融资租赁公司在认定租赁物价值时，根据直租和回租的不同形式，采取相应的评估方法。直租业务侧重于设备的市场价值和未来使用效益，而回租业务则更关注设备的现有价值和变现能力。

一、融资租赁公司在直租业务中对租赁物价值的认定方式和标准

主要包括以下几点：

（一）认定方式

1.合同约定：融资租赁公司会与承租人签订详细的融资租赁合同，其中会明确租赁物的价值。这种认定方式具有法律效力，双方需严格遵守。

2.实际成本计算：融资租赁公司通常会根据实际支付的购买价款、运输费、安装成本、缴纳的税金等来确定租赁物的初始价值。这种方式能够确保租赁物的价值与其实际成本相符。

（二）认定标准

1.会计准则：融资租赁公司在认定租赁物价值时，需遵循相关的会计准则。这有助于确保价值认定的准确性和规范性。

2.市场公允价值：在特定情况下，如售后回租业务中，融资租赁公司可能会按照租赁物的市场公允价值来认定其价值。这要求融资租赁公司对市场有深入的了解和准确的判断。

3.折旧规定：融资租赁公司还需参照相关的折旧规定来确定租赁物的价值。例如，可以参考《中华人民共和国企业所得税法实施条例》中关于设备折旧的规定，以确保价值认定的合理性和合法性。

综上所述，融资租赁公司在直租业务中对租赁物价值的认定方式和标准具有多样性和灵活性，旨在确保价值认定的准确性、规范性和合理性。同时，融资租赁公司还需密切关注市场动态和会计准则的变化，以及时调整和完善价值认定方式和标准。

二、融资租赁公司在回租业务中对租赁物价值的认定方式和标准

主要包括以下几点

（一）认定方式

1.合同约定：融资租赁公司与承租人可以在融资租赁合同中明确约定租赁物的价值认定方式。这种方式通常基于双方协商，并可能涉及租赁物的购买价款、折旧率、残值等因素。

2.评估确定：当合同未约定或约定不明，或双方对租赁物价值存在争议时，融资租赁公司可以委托有资质的评估机构对租赁物进行评估，以确定其价值。评估通常考虑租赁物的市场公允价值、使用年限、技术状况等因素。

3.参照折旧及残值：融资租赁公司还可以参照租赁物的折旧率以及合同到期后租赁物的预计残值来确定其价值。这种方式需要基于租赁物的类型、使用寿命、维护状况等因素进行合理预估。

（二）认定标准

1.市场公允价值：租赁物的价值应基于市场公允价值进行认定。市场公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。

2.合理预估：在确定租赁物价值时，融资租赁公司应进行合理预估，考虑租赁物的实际使用状况、技术性能、市场需求等因素。预估价值应尽可能接近租赁物的真实市场价值。

3.透明公正：租赁物价值的认定过程应保持透明公正，避免利益冲突和不公平交易。融资租赁公司应确保评估机构的独立性和专业性，并遵循相关法律法规和行业标准进行评估。

4.与融资金额匹配：租赁物的价值应与融资金额相匹配，确保融资租赁业务的合理性和可持续性。如果租赁物价值过低，可能无法充分担保融资金额的安全；如果租赁物价值过高，则可能导致承租人承担过高的融资成本。

综上所述，融资租赁公司在回租业务中对租赁物价值的认定方式和标准应基于合同约定、评估确定和参照折旧及残值等方式进行，并遵循市场公允价值、合理预估、透明公正和与融资金额匹配等标准。

对于融资租赁公司而言，不论是那种方式的价值认定都应当遵循客观、公允、合理的原则。这不仅关系着公司对业务经济价值的判断，也关系着一项业务是否会给公司带来法律风险。如果发生融资租赁业务纠纷或者监管机关的审查，对租赁物价值的认定的准确性都是必要的调查部分。如果在租赁物的认定过程中出现了严重偏离实际情况的情形，不论是“低值高卖”，还是“高值低卖”，都可能引发一系列法律风险。具体来说，这种情况可能导致对融资租赁合同中约定的租金条款认定为无效，进而对整个融资租赁法律关系产生负面影响，甚至可能导致法院或相关法律机构否定该融资租赁法律关系的存在。这种风险的存在不仅会对合同双方的权益造成损害，还可能引发进一步的法律纠纷和经济赔偿问题。因此，在签订和执行融资租赁合同时，各方应确保租赁物的认定和价值评估尽可能准确和合理，以避免潜在的法律风险。

“低值高卖”的司法判例——（2018）最高法民再373号案，最高人民法院认定《融资租赁合同》中租赁物的购买价远远高于案涉租赁物的实际价值，专业融资租赁机构以高于市场价值十几倍的价格购买租赁物，显然背离买卖合同等价交换原则，其租金亦不体现租赁物的真正价值。因此否定了融资租赁法律关系，仅认定为借贷关系。

“高值低卖”的司法判例——（2020）最高法民终1154号案，最高人民法院认定租赁物价款明显低于其实际价值的，说明二者不具有开展融资租赁交易的意思表示，并进而否定了融资租赁关系。

在融资租赁业务中，租赁物作为核心要素，其管理的科学性与规范性直接影响交易安全与风险控制效果。本文结合行业实践与监管要求，围绕租赁物分类管理展开论述，构建包含分类代码标准、台账模板设计及全过程监控的管理体系，为会员单位提供实操指引。

一、分类代码的标准采用：设备资产及生产性生物资产

（一）分类代码设计原则

遵循 "科学性、系统性、实用性" 原则，参照《固定资产分类与代码》（GB/T 14885）及行业惯例，将租赁物分为两大基础类别：设备资产（代码：SB）、生产性生物资产（代码：SW），并设置二级细分代码以适配业务场景。

（二）设备资产（SB）二级分类

二、租赁物台账模板：以分类代码为依据，分解合同中的租赁物清单

（一）台账设计逻辑

以分类代码为索引，整合租赁物基础信息、合同要素、价值管理及风险监控字段，实现 "一码一表一追踪"，为租金管理、资产处置提供数据支撑。

（二）租赁物台账管理模型

例如：我们根据某些租赁公司的资产管理模式可以设计租赁物台账模型

（三）台账管理要点

唯一性编码规则：租赁物编号 = 业务类型代码（ZL）+ 一级分类代码 + 二级分类代码 + 年份 + 流水号（如 ZL-SB03-2025001），确保全生命周期可追溯。

权属文件管控：扫描上传权属证明（如房产证、设备购买发票、林权登记证）至系统附件，同步登记抵押、查封等权利负担状态。

动态更新机制：租金到账、价值重估、保险续保等关键节点后 2 个工作日内更新台账，财务与资产部门每月对账校验。

三、租赁物使用过程中的全过程监控

（一）权属确权与风险预判

1、法律合规审查

设备资产：通过 "国家企业信用信息公示系统"" 人民银行征信中心融资租赁登记公示系统 " 核查抵押、查封状态，取得《权属无瑕疵承诺函》。

生产性生物资产（仅限合规场景）：联合农业主管部门核查检疫证明、养殖备案登记，评估自然灾害（如病虫害、极端天气）风险，附加《生物资产生长保障协议》。

2、价值锚定

直租项目：按 "购买价款 + 运输安装费 + 税费" 确定初始价值，附第三方发票或审计报。

售后回租项目：以 "账面净值与市场公允价值孰低" 原则估值，聘请具有证券期货资质的评估机构出具报告。

（二）状态跟踪与风险控制

1、物理状态监控

设备资产：每季度现场巡检，记录运行小时数、维修保养记录（如更换关键部件），通过物联网设备（如 GPS、传感器）实时监测位置及工况，异常移动触发预警。

生产性生物资产：每月委托第三方机构评估生长指标（如林木胸径、畜禽体重），遭遇自然灾害后 72 小时内提交损失鉴定报告，启动保险理赔流程。

2、价值动态管理

建立 "一租一策" 重估机制：飞机、船舶等大额资产每半年一次盯市估值；通用设备每年结合成新率、市场交易价重估；生物资产参照行业周期（如林木轮伐期、畜禽养殖周期）设定评估节点。

风险阈值预警：当租赁物价值降至未偿租金的 120% 时（可根据公司风险偏好调整），触发橙色预警，要求承租人补充增信或提前部分还款；降至 100% 时触发红色预警，启动租赁物取回预案。

3、合规性审查

承租人擅自改变租赁物用途（如将生产设备改作抵押、生物资产跨界流转）时，立即发送《违约告知函》，限期整改并追究违约责任。

（三）处置管理与档案闭环

1、租后处置

正常退租：设备资产验收合格后办理所有权转移手续；生物资产按协议完成移交，附《资产状态确认书》。

违约处置：通过司法拍卖、厂商回购、二次租赁等渠道处置设备资产，生物资产（合规场景）委托专业机构评估残值后协商处置，确保处置流程符合《民法典》及行业监管要求。

2、档案管理

建立电子档案库，分类存储租赁物全生命周期文件（权属证明、评估报告、巡检记录、处置协议等），保存期限自租赁期结束起不少于 5 年。

综上，租赁物分类管理是融资租赁风险防控的 "压舱石"，更是回归 "融物" 本源的核心抓手。会员单位应依托分类代码标准化、台账管理精细化、监控流程制度化，构建 "事前预防 - 事中控制 - 事后处置" 的全链条管理体系，在保障资产安全的同时，提升租赁物价值管理能力，为业务高质量发展筑牢根基。

一、租赁物价值管理的定义

租赁物价值管理是指在融资租赁业务中，对租赁物从采购到处置全过程的价值进行评估、监控和优化的过程。这一过程不仅包括对租赁物本身价值的评估，还包括对其使用效率、维护状况、市场变化等多方面因素的综合性考量。

二、租赁物价值管理的目标

租赁物价值管理的目标主要包括：确保租赁物价值的稳定与增值、降低租赁物的残值风险、提升融资租赁公司的资产收益率等。通过有效的价值管理，融资租赁公司可以在激烈的市场竞争中占据有利地位，实现可持续发展。

三、通过几个案例了解租赁物价值管理的成与败

案例一：因租赁物价值评估管理不到位等违法违规行为导致租赁公司被开罚单

国家金融监督管理总局宁波监管分局开出的罚单显示，某金融租赁有限公司存在租前尽职调查不审慎、租赁物价值评估管理不到位、构筑物分类的租赁物管控不到位等主要违法违规事实。因此，该公司被罚款110万元，同时其相关责任人也受到了警告处分。

案例二：租赁物的价值评估不仅是业务初期的初始评估，还需要在租赁期间租赁物使用期间进行价值评估

某融资租赁公司在设备租赁业务中，注重租赁物价值的全面管理。在租赁前，公司对租赁设备进行详尽的尽职调查，包括设备类型、规格、使用年限、维护状况等，以确保租赁物符合公司要求并具有合理的市场价值。在租赁期间，公司定期对租赁物进行检查和评估，确保设备保持良好状态并符合合同约定的价值标准。同时，公司还与承租人签订详细的租赁合同，明确租赁物的所有权归属、租金支付方式、违约责任等条款，为租赁物价值的管理提供法律保障。在承租人违约时，公司依据合同约定及时收回租赁物，并委托专业机构进行评估和处置，以最大化租赁物价值并降低损失。

案例三：关于生产性生物资产更要重视租赁期限内生物资产的管理，根据生物资产的特性进行监督，根据生产链、供应链、区块链统筹监管

某禽类养殖龙头企业欲引进全自动化鸡苗生产线，但因缺乏固定资产抵押被银行拒贷。融资租赁公司业务团队摒弃传统估值模型，首创“产蛋鸡生命周期现金流折算法”，将5万只蛋鸡作为租赁标的物，根据实时产蛋率、存活率动态调整每期租金。同时，在鸡舍安装AI体重监测与疫病预警系统，通过物联网项圈追踪每只鸡的运动轨迹，并与生鲜平台签订保底采购协议，将鸡蛋销售款自动划扣为租金。该模式实现了对生产性生物资产（蛋鸡）价值的精准管理，三个月试运行后数据显示，客户产能提升23%，融资成本比信用贷款低40%，而资产异常波动预警使回购风险下降68%。

案例四：对于知识产权融资租赁需要保证租赁资产在租赁期限内的保质，同时借助金融工具盘活租赁资产，实现租赁公司的经济收益

某融资租赁公司为多家“专精特精”“高新技术”企业提供知识产权融资租赁服务，通过“二次许可”模式以及发行“资产支持票据”“资产支持证券化”产品，提升了知识产权资产的价值和流动性，从而不仅解决了企业的融资需求，还有效管理了知识产权资产的价值，确保了资产的安全和增值。

案例五：提前准备租赁物处置的价值管理，有利于降低租赁公司的损失

某租赁公司与某新能源公司就风电机组设备开展售后回租业务，在合同履行过程中，新能源公司出现违约，某租赁公司选择及时回收租赁物，委托专业评估机构对设备进行评估，及时处置，从而最大程度地保护了租赁物的价值折损，降低了租赁公司的损失。

案例六：大型、高价值设备的残值管理

对于飞机、船舶的融资租赁业务，很多大型租赁公司已经有了比较程序的残值管理方式，比如收取保证金、留购、残值租赁等。对于大型、高价值的设备，某些租赁公司也探讨出一些新的残值管理的模式。

某融资租赁公司在转型高端设备租赁市场时，面对客户对设备迭代风险的担忧，设计了动态残值担保方案。该方案联合第三方数据平台搭建医疗设备残值追踪系统，引入设备制造商回购承诺作为次级担保，并开发残值波动保险产品对冲风险。通过实时抓取同类设备租赁周转率、技术迭代周期等参数，动态调整残值担保率。这一创新方案不仅降低了医院保证金比例，还获得了保险公司额外承保额度，有效管理了医疗设备融资租赁的残值风险。

四、租赁物价值管理模型的构建理论

（一）模型构建的理论基础

构建租赁物价值管理模型需要基于资产评估理论、风险管理理论、金融工程理论等。这些理论为模型的构建提供了坚实的理论基础，确保模型的科学性和实用性。

（二）模型构建的基本原则

模型构建应遵循科学性、实用性、动态性、系统性等原则。科学性要求模型建立在严谨的理论基础之上；实用性要求模型能够解决实际问题；动态性要求模型能够适应市场变化；系统性要求模型能够全面覆盖价值管理的各个环节。

（三）模型构建的具体步骤

具体步骤包括：确定价值管理目标、识别价值管理的关键因素、建立价值评估体系、设计价值监控机制、制定价值优化策略等。每一个步骤都需要细致入微的操作和严谨的逻辑推理，确保模型的可行性和有效性。

五、建立管理模型需要设立的评价维度

租赁物价值管理应当贯穿于融租租赁业务的全流程，不仅包括对租赁物不同阶段的价值评估，还应当包括对租赁物市场价值的管理、风险的防范与应对，以及出现风险后的处置。因此，租赁物的价值管理模型需要考虑的主要评价维度如下：

（一）租赁物价值评估

1、初始价值认定：在融资租赁业务开始之初，根据取得租赁物的方式确定租赁物的初始价值。这一价值决定了对承租人的融资规模。

2、价值重估：在租赁期间，对租赁物的市场价值进行定期或不定期的监测与重估。特别是对于市场价值波动较大的租赁物，如更新迭代较大的租赁物进行盯市估值，以确保租赁物的价值能够覆盖应收租金，防范因租赁物大幅贬值而导致的损失风险。

（二）租赁物安全性管理

1、租赁物权属确认及登记：这是融资租赁业务的基础，租赁公司会对租赁物的权属进行仔细核查，确保租赁物的权属清晰、真实存在且没有权利负担。在权属核查时，租赁公司会以权属证明文件为依据，并通过相关机构进行登记公示，以确保对租赁物所有权的唯一性。

2、租赁物保险：租赁公司会要求承租人对租赁物进行保险购买，以防范租赁物损毁灭失的风险。租赁物保险的种类和保额会根据租赁物的类型和价值来确定，租赁公司通常会要求承租人购买财产一切险、机器损坏险、第三方责任险等符合租赁物类型的险种，并明确出租人或出租人指定方为第一受益人。

3、租赁物租期检查：在租赁期间，租赁公司会对租赁物的权属变动、运行使用状况、维修保养等情况进行定期或不定期的现场及非现场检查。通过租期检查，租赁公司可以对租赁物的风险进行客观分析及评估，进而提出相应的管理措施。

4、租赁物风险预警与资产质量分类：租赁公司需根据风险偏好确定预警信号，运用多种信息渠道和分析方法及时识别、评估租赁客户或资产的风险状况。可以参考银行信贷管理对租赁物的资产质量进行分类管理，以资产价值的安全程度为核心，合理评估资产的风险程度。通常采用五级分类办法，即把资产分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，后三类合称为不良资产。