1月12日，香溢融通（600830.SH）发布公告称，因涉嫌信息披露违规被证监会立案调查。同时,公司发布了《关于前期会计差错更正的公告》，对2015年度、2016年度、2017年度会计差错进行了更正。

受此接踵而至的利空消息影响，1月14日收盘时股价跌幅高达8.9%。

01、强监管下的“一主两翼”战略还能走多远？

香溢融通前身为宁波城隍庙商城股份有限公司，成立于1992年，1994年在上交所上市。

2008 年经资产重组后，浙江烟草投资管理有限责任公司成为公司的控股股东，持股12.04%，中国烟草总公司浙江省公司为实际控制人。公司名称变更为香溢融通控股集团股份有限公司，近年打造以典当、财富管理、租赁、担保等类金融业务为主体，以贸易和投资为两翼的“一主两翼”格局。

2018年，融资租赁、典当、保理、财富管理等类金融行业迎来了历史性变革。

商务部流通业发展司发布《商务部办公厅关于融资租赁公司、商业保理公司和典当行管理职责调整有关事宜的通知》，将制定融资租赁公司、商业保理公司、典当行业务经营和监管规则职责划给银保监会，银保监会自4月20日起履行相关职责。

12月，全名实施负面清单制度，将在名称和经营范围中带有“融资租赁”“商业保理”“小额贷款”“金融”“资产管理”等字样的企业（包括存量企业）列入重点监管对象。

香溢融通类金融业务将迎来前所未有的监管关注。

据主营收入构成，商品销售仍为公司收入主要来源，租赁2017年收入占比仅为4.5%。
近年业绩也不尽如人意，2016年以来的营收与净利都处于下降趋势。2018年三季度归母净利2964.8万元，同比下降43.84%。

“一主两翼”战略并未带来预想的效果。

随着去杠杆、严监管等政策实行，金融业务的规模扩张更需谨慎。对于金融业务收入贡献甚微的香溢融通，更应好好思考未来的战略布局。

02、香溢租赁上半年净利大幅下滑97% 涉诉租金4368.8万

浙江香溢租赁有限责任公司（下称“香溢租赁”）成立于2008年2月，注册资本 32000万元，香溢融通持有其 90%股份。

香溢租赁依托母公司的品牌优势开展融资租赁业务，范围覆盖长三角乃至全国。业务主要涉及上市公司及大中型国企生产设备、市政管网等基础设施等领域，主要客户为上市公司、政府平台、大型国企等强主体单位。主要服务领域为船舶、医疗设备、公共设施及其他大型工程机械设备。

2018 年上半年，香溢租赁实现营业收入5090.63万元，净利润 68.82 万元，同比减少约97%。截至2018上半年末，总资产为8.37亿，净资产为3.94亿。

香溢融通2018半年报还披露了一起香溢租赁与奥特斯维的租金逾期纠纷。2018年5月16日，香溢租赁向宁波市海曙区人民法院提起诉讼，要求解除租赁合同，同时要求被告奥特斯维赔偿损失未付租金 4368.8 万元及违约金等。

2018 年5月17日，宁波市海曙区人民法院就上述诉讼案件出具“受理案件通知书”。报告期内，该案件尚未判决。