有人说，医疗租赁是一种“避险租赁”，依托医院稳定的现金流，加上设备在手，一切显得甚为稳妥。然而，医疗租赁业务并非稳赚不赔，行业中存在的设备重复融资、价格竞争、变相地方债等问题层出不穷，租赁公司想从激烈的市场竞争中分得一杯羹也不那么容易。

　　近期，天津自贸区第六批9家内资融资租赁试点企业正式获批，其中8家企业来自东疆保税港区。在这些新成员当中，租赁领域颇广，除了机场设备、高铁建设等“高大上”的大单项目，还有耕耘于医疗设备等中单市场的热点租赁项目。商务部数据显示，去年，全国融资租赁资产行业分布中，医疗制药设备达783.2亿元。仅今年上半年，国内新设立的60多家金融租赁公司中，涉足医疗领域的就接近四成。可以说，医疗领域已是各家租赁公司的“必争之地”，热度持续攀升。

　　“必争之地”

　　“从业这17年来，至少做了30亿左右的医疗租赁。”上海一家融资租赁公司负责人向新金融记者透露，医疗设备的融资金额一般小的两三百万元，大的三四千万元。最近谈妥的是一单售后回租业务，从上海一家三甲医院采购了6台血透仪，每台40万元。

　　回溯过往，我国医疗设备租赁起步于上世纪90年代，当时以设备直接租赁为主，发展“不温不火”，但在近几年国家医疗改革的催化下，传统融资租赁公司纷纷增设或升级医疗事业部，进军医疗租赁领域，热情高涨。

　　采访中，多家融资租赁公司对医疗租赁看法趋同：“借款主体好、现金流强。”“去医院求医的患者都必须先付费后诊疗和治疗，现金收入来源十分稳定。”“整个医疗市场属于稀缺性行业，医疗资源供不应求，只要医院开着，基本上不用愁市场，还款来源有保障。”

　　具体操作中，医疗租赁的标的物基本上没有限制，比如核磁共振、CT、血透仪、直线加速器、影像设备、伽马刀等诊疗设备和治疗设备均可（药品、耗材除外）。

　　“我们一开始会选择性地找一些大型设备，比如几千万一台的大型设备作为标的物，这些设备被移动、损害的可能性小，也比较容易管理和巡视。”天津一位租赁从业人士表示，除了大型设备，有一些小型器械，如病床、床头柜等也属于租赁物范围，很多两三千万元的单子背后都是一长串好几页的标的物清单，有的甚至把手术刀都囊括了。

　　对于医院而言，引进先进设备、新建住院楼等均离不开融资，而银行贷款往往倾向于投向医疗优势明显的大型三甲公立医院，大量一二级医院和民营医院的资金需求得不到满足。

　　此外，国务院今年5月发布《关于印发深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务的通知》，要求在今年9月底前全面推开公立医院综合改革，所有公立医院全部取消药品加成（中药饮片除外），以减轻百姓看病的医疗负担。这一举措令医院药品收入及整体收入大幅下降。湖南一家三甲医院院长曾坦言，实行药品零差率后，医院每年收入减少2亿元，以至于不得不停掉数千万元的设备采购预算。

　　而今，借助融资租赁渠道，医院花较少的资金便可以引入先进的设备，有助于提高医疗工作效率和诊疗收入。

　　转向新市场

　　有人说，医疗租赁是一种“避险租赁”，依托医院稳定的现金流，加上设备在手，一切显得甚为稳妥，所以即便合同利率不那么高，首付比例和保证金比例也比较低，部分交易甚至“无需首付和保证金”，依然有很多融资租赁公司为之垂涎。然而，医疗租赁业务并非稳赚不赔，行业中存在的设备重复融资、价格竞争、资金被用于政府融资等问题层出不穷，租赁公司想从激烈的市场竞争中分得一杯羹也不那么容易。

　　“重复融资的情况很多，比如公立医院的一台核磁共振设备，直接租赁时融资了设备额的70%之后再找一家融资租赁公司，可以用其设备再融资50%至60%，甚至有的医院可以做到一台设备融资3次。即一笔直接租赁，两三笔回租租赁。”睿悦融资租赁（天津）有限公司总经理方之庠表示，大家都认为公立医院是国家的，是不可能倒闭的，患者十分稳定，所以只要可以还款，设备重复做不重要，这是不健康的行业现象。

　　方之庠认为，其实不能把医疗设备租赁认为是避险租赁业务，因为这种业务也是有风险的，若把控不好，资金同样收不回来。从根本上讲，公立医院的融资是有一定争议性的，资金的来源和用途应该是政府统一划拨的，但是由于政府不一定有资金可以划拨，因此才融资，很多医院就成了政府融资的平台，这样的资金投放十分不安全。

　　业内人士称，医院作为地方城投融资的平台已是业界公开的秘密，这种业务约占医疗租赁总量的三四成。但因为有政府信用背书，部分租赁人士认为“违约的可能性不大，顶多延付”。也有租赁机构谨慎行事，引入了其他设备、房产抵押、股权质押及个人股东无限责任担保等风控举措。与此同时，保证金制度也是调控风险的重要方式，“公立医院一般不超过筹资额的20%，私立医院则在30%至40%左右”。

　　在行业竞争日趋激烈的背景下，越来越多的租赁机构加入医疗租赁的争夺战，并呈现“城市包围农村”的迹象。当一线城市公立医院和民营医院的租赁市场被瓜分后，更多的租赁机构将目光投向了三四线城市、县城、农村等医疗租赁市场。

　　“现在很多租赁公司都在抢占医疗租赁市场，同业竞争明显。从市场饱和度来讲，经济发达地区一二线城市的医院都已被多次做过，三四线城市的公立医院租赁空间也越来越小，目前都在向社区卫生服务中心、基层医院、民营专科医院等方面开拓新的市场。”方之庠表示，最近几年医疗设备的融资租赁日趋理性，直接租赁的比例逐步提高，特别是出现了融资租赁与商业保理相结合的项目，即前期做融资租赁业务，然后结合药品收入、诊疗收入和未来的应收账款进行保理融资，从而扩大融资方式，为医疗机构的合理融资开辟一条新通道。

来源：新金融观察